（原标题：东吴期货推断所政策早参｜好意思油库存增多九游娱乐(中国)有限公司-官方网站，国际油价急跌！原油系商品后市奈何走？）
摘记
股指：高股息占优；玄色系板块：基本面延续好转，盘面偏强运行；动力化工：隔夜油价大幅回落；有色金属：参加整理阶段；农居品:油脂有望延续跌势
2024
04/18
01
股指：高股息占优
股指。周三商场反弹，尤其是中小盘反弹幅度较大，但更多是超跌反弹性质。后续指数方面进取驱动不足，或延续涟漪走势，新“国九条”对商场格调影响久了，高股息板块建树价值握续突显。议论到分成和功绩确信性，IF和IH连接占优。
02
玄色系板块：基本面延续好转，盘面偏强运行
螺卷。发改委暗意推动统共增发国债形势于本年6月底前开工建设，1季度债券刊行偏慢遏抑了钢材需求，二季度有加速的预期在。同期钢谷网的数据看，螺纹需求还在好转，去库加速。当下基本面和预期齐支握价钱反弹，瞻望偏强模式延续。
铁矿。铁矿价钱延续反弹，钢材束缚快速去库给了铁矿需求回升的驱动，加上近期供给有所回落，瞻望铁矿价钱保握偏强的模式。
双焦。焦化厂后续仍有连接提涨预期，焦煤国外入口煤价钱飞腾，双焦现货价钱有不同程度涨幅。基本面上，铁水产量上升，双焦需求有所好转。合座看，盘面存在进取驱动，瞻望走势偏强。
玻璃。昨夜纯碱价钱大幅上行，玻璃资本线随之上线，资本驱动下，玻璃跟涨。但基本面来看，沙河日度产销数据及寰宇产销数据均低于100%，麇集补库带来的扰动告一段落，玻璃回到供需宽松的模式，基本面并无上行驱动，不提倡追涨。
纯碱。昨晚纯碱增仓上行，打破前高。主淌若教师亏损量迟迟未归，供应收缩。而卑鄙玻璃需求较为刚性。在近日卑鄙玻璃厂麇集采购下，供需稍稍偏紧，价钱上行。
03
动力化工：隔夜油价大幅回落
原油。隔夜油价录得一定跌幅，因近期出现一系列利空小畛域共振。基本面昨日EIA周度原油库存再度超出预期，该情况如故握续数周；宏不雅面好意思国通胀遒劲使得6月降息预期被一再打压，这意味着消费商场将面对更握久的高利率环境；地缘方面以色列迟迟未对伊朗复兴，使得地缘溢价握续下行。咱们以为短期调遣难改二季度偏强涟漪走势，羡慕中东地缘进展。
沥青。4月第3周沥青产业数据透露真金不怕火厂开工低位略有下降，出货量不冷不热，且销量多流入社会库，反馈骨子末端需求疲软，贸易商握续囤货。隔夜油价下降，瞻望沥青奴才走低。
LPG。刻下国内教师季真金不怕火厂减产和石脑油价钱偏高私用增多使得国内供给收缩，真金不怕火厂库存握续下滑。因此国外商场在原油冲高回逾期转而涟漪偏弱，真金不怕火厂气价连接坚挺。地缘风险影响有所消退，但国内化工需求保管坚挺，且教师季缩供下国产气偏强运行，盘面底部支握仍然判辨，保管区间涟漪。
PX。昨日国际油价暴跌超3%，布伦特原油跌至87好意思金，主要受好意思国生意原油库存增多和需求担忧负担，资本支握不足，对二甲苯应声回落，瞻望当天PX或保管偏弱走势，不外由于PX装配处于教师景况，或跌幅不足资本端，瞻望短期PXN被迫扩展。政策提倡：原料大跌后，前期短多头寸提倡平仓，中历久09合约轻仓作念多。
PTA。受资本支握松开影响，PTA夜盘有所回调，瞻望当天或奴才资本端合座走势偏弱，资本端偏软运行后，或过渡部分利润至卑鄙居品，短期供需情况稍有缓解，上游PX教师或带来短期原料偏紧，卑鄙聚酯握续保管高位运行，羡慕当天库存数据发布。政策提倡：单边方面，中历久奴才资本端逢低作念多。
MEG。乙二醇国外装配存在重启推迟情况，但对合座供需影响较小，当今国内供应在后期存在大范围重启的预期，供需情况或在5月份之后转为宽松，重点羡慕当天口岸数据公布，09合约估值有一定劝诱力，羡慕4500傍边支握位。政策提倡：09合约短期严慎作念多。
PVC。昨日日盘午后尾盘稍有抬升，玄色建材板块发力，PVC受热诚带动明白，宏不雅音信频发，商场音信称国度发改委翌日将组织召开寰宇2023年增发国债形势实行鼓吹电视电话会议，推动统共增发国债形势于本年 6月底前开工建设。当今09合约的谬误仍未见明白变嫌，延续前期主力合约趋势，但由于合约月间属于Contango，因此09合约主力变更后，现货商场的价钱运行较为窘态。政策提倡：短期或有小幅反弹，但合座幅度较小，保管低位区间涟漪为主，远月逢低作念多。
甲醇。音信面上，上海华谊100万吨/年甲醇装配于昨日泊车教师。近期卑鄙MTO工场对伊朗船货结算基准有从SO改为AO的意向，若协商程度不顺重复地缘冲突问题，短期内或对入口装船速率有潜在影响，受此利多刺激重复节沐日补库效应甲醇主力合约反弹力度较大。然伊朗甲醇供需偏宽松的景况下其入口公式价钱要点例必下降，短期商谈僵握不更正口回升趋势。而况刻下春检畛域不足往期，旺季需求徐徐见顶，煤炭参加淡季，中历久提倡逢高作念空09合约，反弹高度可人慕五一节前卑鄙的补库力度和协商顺畅度。
聚烯烃。近期PP和PE本人的矛盾与变化并不大，价钱要点更多的是奴才原油。供应端保管高教师，两者开工率齐处于历史偏低水平。PP教师岑岭在上周如故出现，后续的教师量将下滑仅仅短期幅度有限。而PE刻下处于麇集教师阶段，开工率将出现显耀下滑。在供应握续缩减的情况下下，基差的十足水平较之前走强，因此短期交割逻辑诞生基差的权重也会有所削弱。卑鄙需求层面弥远偏弱，规章了价钱的涨幅。大方进取聚烯烃瞻望价钱要点涟漪上移，其中PE中历久多单建树，后续多单可移仓至09合约；PP更多的是高抛低吸操作。
棉花。表里共振，郑棉大幅回落。需求端制品库存握续去库，利空影响徐徐松开。北半球行将参加传统的棉花教学季节，商场的走动逻辑将从需求端转向新年度棉花教学，新疆教学面积有进一步下降的预期，好意思国预估教学面积处于连年低位水平。若出现天气扰动，供应端矛盾将再次突显，羡慕回调企稳后布局多单的契机。
04
有色金属：参加整理阶段
铜。宏不雅面，欧元区通胀数据不异出现反弹，再通胀预期连接升温，宏不雅走动逻辑缓缓归来。基本面方面，国内参加麇集教师阶段，供应端收缩明白，卑鄙由于此前高铜价的影响，原料库存耗尽较快，存在被迫补库的需求，同期出口窗口绽放，基本面支握瞻望较强，规章铜价下方空间，铜价以回调作念多想路对待。
铝/氧化铝。氧化铝方面，国内铝土矿供应迟迟无法复产，国内氧化铝厂主要依赖入口矿进行复产，但入口矿流入具有不确信性，跟着卑鄙电解铝的握续复产，需求握续增多，氧化铝合座保握在紧均衡的景况。电解铝方面，宏不雅层面再通胀走动逻辑出现归来的迹象，国内铝锭库存依然偏低，卑鄙需求发扬出韧性，铝锭徐徐参加到去库阶段，宏微不雅共振下瞻望铝价易涨难跌。
镍。前期RKAB审批问题处置后，镍价回落至印尼镍矿资本隔邻，受宏不雅扰动明白，奴才有色板块握续反弹至前期压力位后明白回落。昨日受周末制裁音信影响，盘面片时冲高后再次回落，一方面俄镍无法注册仓单对国内影响有限，另一方面俄镍入口存在增量预期。多余模式下，镍价反弹空间不大。短期，镍价瞻望保管宽幅涟漪。
碳酸锂。当今锂盐企业尚未受到环保影响，供应握续收复，江西外供应稳步上升。现货价钱小幅回升。需求方面，四月排产及采购增幅有限，需求预期如故提赶赴来。前期有色金属板块支握松开，瞻望盘面宽幅涟漪偏空。
05
农居品:油脂有望延续跌势
油脂。昨日油脂延续跌势，在周一mpob月度文书公布后商场处于利多出尽阶段，因为巴西大豆如故多数上市，棕榈油参加季节性增产周期，供需最垂死的阶段如故由去，因此油脂启动参加下降通说念。另外此前发扬最强的棕榈油后市可能会最弱。
豆粕/菜粕。昨日粕类大幅下降，尤其菜粕跌幅较大，主要归因于资金短期内的大幅相差，基本面并无明白利空变化，尤其菜粕的基本面咱们以为照旧偏利多（详见昨日异动点评）。不外经由当天的大幅回调后，菜粕的飞腾势头如故被龙套，但也短缺进一步看空的事理，提倡暂时先离场不雅望。
生猪。09盘面低开走强收17840点。当天南北地区价钱均收窄调遣，寰宇均价回落至15.1元/公斤傍边。散户集团厂补栏积极性增多，二育热诚偏严慎，上月部分地区压栏热诚有所开释，供应压力缓缓给到商场，体重束缚增多至125公斤/头弥补了出栏量的部分下滑。需求方面仍旧看不到太好的改善，白条走货一般，宰杀量保管在同比拟低的位置，但从晴明旅游增长数据来看，仍旧不错期待五一黄金周需求拉动。字据统计局数据一季度末，能繁母猪存栏3992万头，同比下降7.3%，而三方Mysteel、涌益、卓创等数据透露环比增多。当今多空不对，近期肥猪压力和能繁推导影响互相重复，短期不雅望，远月逢低买入。
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